近日，我院周鹏老师（第一作者）、谭常春老师（通讯作者）、吴华清老师与加拿大2.8在线预测飞飞管理学院博士研究生莫凌玉合作论文《Carbon regulatory risk exposure in the bond market: A quasi-natural experiment in China》被《China Economic Review》期刊录用并于2025年5月在线发表。本论文得到国家自然科学基金青年项目（72302073）、深圳市哲学社会科学规划一般项目（SZ2024B022）和中央高校基本科研业务费专项资金（JS2024ZSPY0036）的资助。《China Economic Review》创刊于1990年，主要刊发以中国经济为研究对象的原创性论文，是该领域最具影响力的国际期刊之一。在2024年SSCI期刊JCR分区中，该刊隶属于经济管理类Q1区，影响因子为5.2。
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文章旨在通过实证分析，探究碳监管风险对新兴市场企业债券收益率利差的因果效应。以中国“双碳”目标承诺为碳监管风险意外上升的外生冲击，采用三重差分法（DDD）作为识别策略。研究发现，碳监管风险会显著推高碳密集型企业在碳监管执行更为严格地区的债券收益率利差。该效应在融资约束更强、所处行业竞争更为激烈，以及位于市场化程度更高地区的企业中表现得更为显著。进一步分析表明，收益不确定性的上升与投资者关注度的提高是碳监管风险影响企业债券利差的两条主要作用机制。此外，通过对利差的成分进行分解，发现碳监管风险上升后，债券收益率利差的扩大主要源于违约风险的增加，而非流动性风险的变化。综上所述，本文的研究结果突显了在金融市场中纳入碳监管风险暴露因素的重要性，尤其是在以中国为代表的发展中经济体背景下更具现实意义与政策启示。
论文链接：https://doi.org/10.1016/j.chieco.2025.102423
周鹏，经济学博士，经济学院副教授，主要研究方向为公司金融；企业创新与发展；金融科技；资本市场。在《金融研究》、《中国工业经济》、《会计研究》、《南开管理评论》、《财经研究》、 Journal of Business Ethics、International Review of Financial Analysis、China Economic Review、China Journal of Accounting Studies 等国内外高水平期刊上发表论文多篇。
谭常春，统计学博士，经济学院教授，主要从事金融风险、金融科技、面板数据变结构、统计理论等研究。在《Journal of Statistical Computation and Simulation》、《Economics Letters》、《Finance Research Letters》、《Journal of the Korean Statistical Society》、《财经研究》、《中国科学》和《数理统计与管理》等期刊发表相关学术论文；获安徽省教学成果一等奖、二等奖；安徽省社会科学奖一等奖等；主持国自科、国社科、教育部人文社科、全国统计科研重点项目等多项课题。
图/文：周鹏
